OCT · ISSUE 41 · 6 de octubre de 2026
RESULTADOSLa macro suelta el testigo: vuelven los resultados
Tras semanas pendientes de la Fed y el empleo, las empresas vuelven a hablar por sí mismas.
ARRANCAN
PEP · DAL
primeras del trimestre
GRAN BANCA
sem. 13 oct
la que viene
MAG-7
fin de oct
cierran el mes
EL CAMBIO
RESULTADOS
el nuevo motor del mercado las próximas semanas
PepsiCo, Delta, Constellation y Levi's abren esta semana la temporada del tercer trimestre. Son las primeras lecturas del consumidor real, antes de que lleguen los bancos y las grandes tecnológicas.
DATO
ZOOM IN~75%
~75%
el listón que el mercado ya da por hecho
Por eso batir beneficios casi nunca basta: lo que mueve la acción es lo que la empresa diga del futuro.
De media histórica, unas tres de cada cuatro empresas del S&P baten la previsión de beneficio. Batir es lo normal, no la sorpresa.
- BATIR
- — Publicar un beneficio mayor que el que esperaban los analistas.
- CONSENSO
- — La media de previsiones de los analistas para una empresa.
CITA
EDITORIALEl mercado compra el mañana, no el ayer
“En resultados, el mercado no compra el beneficio de hoy: compra la previsión de mañana.”
El beneficio del trimestre ya está casi descontado. Lo que falta por descontar es la previsión del siguiente.
- GUIDANCE
- — La previsión que da la propia empresa sobre sus próximos trimestres.
- DESCONTAR
- — Que el precio ya refleja una noticia esperada antes de que ocurra.
CALENDARIO
EL CRESCENDOLa temporada arranca floja y revienta a fin de mes
Esta semana son cuatro nombres del consumo. El grueso del S&P reporta las dos últimas semanas de octubre.
Número aproximado de empresas del S&P que reportan por semana. Esta semana es el aperitivo, el plato fuerte llega después.
- S&P 500
- — Índice de las 500 mayores empresas cotizadas de EEUU.
- REPORTAR
- — Publicar los resultados trimestrales.
DOS TERMÓMETROS
EL CONSUMIDORDos primeras lecturas del bolsillo del consumidor
PEPSICO - LO BÁSICO
Consumo defensivo
- Bebidas y snacks: gasto que no se recorta fácilmente.
- La clave es si puede subir precios sin perder volumen.
- Señal de si el consumidor sigue absorbiendo la inflación.
DELTA - EL CAPRICHO
Consumo discrecional
- Viajes y ocio: de lo primero que se recorta si aprieta.
- Mide la demanda de vacaciones y de viaje de empresa.
- Termómetro directo de la confianza del consumidor.
Los primeros en reportar miden dos tipos de gasto distintos. Juntos dicen cómo aguanta el consumidor.
- DEFENSIVO
- — Gasto o sector que resiste bien en una desaceleración.
- DISCRECIONAL
- — Gasto en caprichos, el primero en caer cuando hay dudas.
COMPOSICIÓN
QUIÉN ABRELos primeros en reportar son casi todo consumo
La foto de arranque es el consumidor: comida, viajes y ropa antes que la tecnología.
Reparto aproximado por tipo de negocio de los nombres que abren la temporada esta semana.
- RETAIL
- — Venta al consumidor final, el comercio minorista.
- CONSUMO BÁSICO
- — Productos de gasto recurrente: comida, bebida, hogar.
CALENDARIO
PRÓXIMAS SEMANASEl mapa de la temporada de resultados
| SEM. 05-09 OCT | PEPSICO, DELTA, LEVI'S | Medio | Arranque: primeras lecturas del consumidor real. |
| SEM. 13-17 OCT | GRANDES BANCOS US | Alto | JPMorgan y la gran banca abren la temporada en serio. |
| MIÉ 14 OCT · 08:30 ET | IPC SEPTIEMBRE | Alto | La inflación se cruza con la banca el mismo día. |
| FIN OCT | MAG-7 (TECNOLÓGICAS) | Alto | Las grandes tech cierran el mes y marcan el tono del índice. |
La temporada no es un día, es un mes. Así se reparten las citas que marcarán el tono.
- BMO / AMC
- — Antes de abrir (Before Market Open) o tras el cierre (After Market Close).
- IPC
- — Índice de Precios al Consumo, el dato de inflación.
- MAG-7
- — Las siete grandes tecnológicas que dominan el S&P 500.
CIERRE
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Si sabes por qué una empresa bate beneficios y aun así cae, ya no te pillan por sorpresa.
Un carousel al día, lun-vie. Mañana otra noticia, otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- GUIDANCE
- — La previsión de la propia empresa sobre sus próximos trimestres.
- Q3
- — Tercer trimestre del año (julio a septiembre).