JUL · ISSUE 28 · 6 de julio de 2026
SEMANA CLAVEEl miércoles la Fed enseña sus cartas
Las actas de la última reunión revelan cuánto pesa el miedo a la inflación frente al empleo que se enfría.
TIPOS FED
3,50-3,75%
sin cambio en junio
MIEMBROS PRO-SUBIDA
9
ven +1 subida en 2026
EMPLEO JUNIO
+57k
el más flojo en meses
EL EVENTO
Actas FOMC
miércoles 14:00 ET
Las actas son el acta detallada de la última reunión. El mercado las lee palabra por palabra para medir cuántos miembros votarían por subir tipos si la inflación se resiste.
DATO
ZOOM IN9 de 19
9
de 19 miembros ven subida en 2026
Cuando casi la mitad del comité piensa en subir, el mercado no puede dar por hecho que el próximo movimiento sea a la baja.
Nueve de los diecinueve miembros de la Fed ven al menos una subida de tipos antes de que acabe 2026. Es un bloque grande.
- DOT PLOT
- — Gráfico donde cada miembro marca dónde ve los tipos futuros.
- CONSENSO
- — La postura mayoritaria del comité, no siempre unánime.
CITA
AUTORIDADRestrictivos por más tiempo
“Mantendremos una política restrictiva durante el tiempo que haga falta para devolver la inflación al 2%.”
El mensaje que la Fed repite: no tiene prisa por bajar mientras la inflación no ceda del todo.
- RESTRICTIVO
- — Nivel de tipos que frena la economía en vez de estimularla.
- TIPO NEUTRAL
- — El nivel que ni acelera ni frena: la Fed cree estar por encima.
EVOLUCIÓN
6 MESESEl bono ya suavizó su apuesta
El tipo de referencia mundial se relajó justo antes del evento. Las actas dirán si ese alivio está justificado.
El 10Y del Tesoro bajó al 4,48% tras el empleo flojo: el mercado descuenta menos riesgo de subida antes de leer las actas.
- 10Y
- — Bono del Tesoro USA a 10 años: la referencia de tipos más vigilada del mundo.
- BP
- — Puntos básicos. 1 bp = 0,01%.
DOS ESCENARIOS
QUÉ MIRARActas hawkish vs actas suaves
SI SUENAN HAWKISH
El miedo a la inflación manda
- Suben los tipos de mercado y el dólar rebota.
- El oro y Bitcoin pierden fuelle.
- La bolsa tecnológica, la más sensible, corrige.
SI SUENAN SUAVES
Pesa el empleo que se enfría
- Los tipos bajan y el dólar sigue débil.
- Refugios como oro y Bitcoin extienden subidas.
- El apetito por riesgo vuelve al Nasdaq.
El miércoles hay dos lecturas posibles, y cada una empuja al mercado en dirección contraria.
- DOVISH
- — Sesgo partidario de tipos bajos para apoyar la economía.
- SENSIBLE A TIPOS
- — Activo cuyo precio depende mucho del nivel de interés (tech, bonos largos).
CONTEXTO
EL DEBATEQué pesa dentro de la Fed ahora mismo
El comité equilibra dos miedos opuestos. Las actas dicen cuál gana esta vez.
Ejemplo ilustrativo del reparto de preocupaciones del comité, no una cifra oficial.
- DOBLE MANDATO
- — La Fed persigue a la vez precios estables y máximo empleo.
- PEGAJOSA
- — Inflación que baja despacio y se resiste a volver al objetivo.
CALENDARIO
PRÓXIMOS DÍASLa semana que decide el tono del verano
| LUN 6 JUL · 09:30 ET | REAPERTURA DE WALL STREET | Medio | Primer cruce tras el puente del 4 de julio. |
| MIÉ 8 JUL · 14:00 ET | ACTAS DE LA FED | Alto | El evento de la semana: revela el reparto de votos internos. |
| JUE 9 JUL · 08:30 ET | PETICIONES DE PARO | Medio | Termómetro laboral semanal. Sobre 240k preocuparía. |
| VIE 10 JUL · AMC | ARRANQUE RESULTADOS Q2 | Medio | Las primeras grandes empresas abren la temporada. |
Cuatro citas marcan la semana. La del miércoles es la única de impacto alto.
- AMC
- — After Market Close: publicación tras el cierre US.
- PETICIONES DE PARO
- — Solicitudes semanales de subsidio, dato adelantado del empleo.
CIERRE
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Un carousel al día, lun-vie. Mañana otra noticia, otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- FOMC
- — Comité Federal de Mercado Abierto: fija los tipos de la Fed.
- ACTAS
- — Resumen del debate interno de la última reunión.