AGO · ISSUE 32 · 7 de agosto de 2026
SENTIMIENTONadie tiene miedo y eso es justo lo raro
Récords en el Dow, el S&P a un paso y el VIX en 16. La calma es total, un día antes del dato de empleo.
MIEDO Y CODICIA
60
zona de codicia
VIX
15,92
volatilidad muy baja
DOW
récord
nuevo máximo histórico
EL DATO
60
índice de miedo y codicia, en zona de codicia
El termómetro emocional del mercado marca 60 (codicia) y el VIX ronda 16, un nivel de calma casi total. Todo esto justo antes del dato de empleo del viernes. La casa de análisis Saxo lo resume: los récords se extienden mientras las coberturas se acumulan por debajo.
DATO
ZOOM15,92
15,92
cerca de mínimos del año
Un VIX en 16 es como una casa con las puertas abiertas: cómodo mientras no pasa nada, caro el día que pasa algo.
El VIX bajo significa que casi nadie espera sustos. Y protegerse cuesta poco justo cuando conviene hacerlo.
- VIX
- — Volatilidad esperada del S&P 500 a 30 días. Sube cuando hay miedo.
- MÍNIMOS
- — Los niveles más bajos de un periodo. En el VIX, señal de calma.
LECTURA
AUTORIDADLos récords se extienden, las coberturas se acumulan
“Los récords se extienden, pero por debajo las coberturas se acumulan.”
Es la señal clave: el dinero institucional compra seguro barato mientras el minorista solo ve el precio subir.
- COBERTURA
- — Seguro contra caídas, normalmente vía opciones put.
- INSTITUCIONAL
- — El dinero grande: fondos, bancos, gestoras.
- MINORISTA
- — El inversor particular que opera con su propio capital.
EVOLUCIÓN
12 MESESEl miedo lleva meses de vacaciones
Salvo un susto puntual, el miedo lleva meses aplastado. La calma prolongada es cómoda, hasta que deja de serlo.
Doce meses del indice del miedo. La forma es ilustrativa, pero el nivel de hoy (~16) es real: calma cerca de mínimos.
- VIX
- — Indice de volatilidad esperada del S&P 500.
- ALERTA
- — Un VIX sobre 20 suele marcar el paso de calma a nerviosismo.
DOS BANDOS
QUIÉN HACE QUÉEl minorista celebra, el grande se cubre
EL MINORISTA
Solo ve el precio subir
- Compra en máximos porque todo sube y da miedo quedarse fuera.
- Ignora la volatilidad barata: cree que la calma es lo normal.
- Entra tarde y sin seguro justo cuando llega el dato clave.
EL INSTITUCIONAL
Compra seguro mientras es barato
- Aprovecha el VIX bajo para cubrir la cartera casi gratis.
- Mantiene la exposición pero con red debajo por si el dato falla.
- No adivina el futuro: se protege de él a bajo coste.
En la misma bolsa en máximos, dos tipos de inversor están haciendo cosas opuestas. Merece la pena saber cuál eres.
- FOMO
- — Miedo a quedarse fuera. Empuja a comprar tarde y caro.
- PUT
- — Opción que gana valor si el mercado cae. El seguro clásico.
COMPOSICIÓN
QUÉ ALIMENTAQué alimenta la codicia de estos días
Récords, calma y esperanza de recorte se retroalimentan. El problema es que los tres dependen del dato del viernes.
Reparto didáctico de los ingredientes que están inflando el optimismo ahora mismo.
- CODICIA
- — Optimismo elevado del mercado. El extremo opuesto al pánico.
- RECORTE
- — Bajada del tipo de interés oficial de la Fed.
WATCHLIST
6 A VIGILARSeis termómetros de la calma del mercado
| VIXY | 12 | ▲ +0,7% | Sigue al VIX. Sube cuando vuelve el miedo. Hoy pegado a mínimos. |
| SPY | 772 | → -0,2% | El S&P entero, cerca de máximos. El termómetro de la euforia. |
| SPLV | 78 | ▲ +0,3% | Acciones de baja volatilidad. Refugio si la calma se rompe. |
| QQQ | 610 | ▼ -0,8% | Tech. Cedió el liderazgo esta semana pese a los récords del Dow. |
| GLD | 398 | → +0,1% | Oro cerca de máximos. Refugio silencioso mientras todo está tranquilo. |
| BIL | 100 | → +0,01% | Letras a corto. Donde espera el dinero prudente al dato del viernes. |
Estos seis miden si la tranquilidad aguanta o se rompe. Niveles aproximados de referencia.
- VIX
- — Indice del miedo. Volatilidad esperada del S&P 500.
- BAJA VOLATILIDAD
- — Acciones estables que caen menos cuando el mercado tiembla.
CIERRE
SÍGUENOS¿Calma o complacencia?
Si te ha hecho mirar el VIX con otros ojos, comparte este briefing antes del dato del viernes.
Un carousel al día, de lunes a viernes. Mañana, otra noticia y otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- VIX
- — El indice del miedo del mercado.
- COMPLACENCIA
- — Calma excesiva que baja la guardia justo antes de un susto.