JUL · ISSUE 30 · 21 de julio de 2026
EARNINGSLa noche que decide si la IA era real
Una sola sesion, dos gigantes y un evento de chips. El miercoles responde la pregunta que reprecio a todo el sector.
S&P 500 vs ATH
-2%
max del 2-jun sin reconquistar
SEMIS (SMH) DESDE JUNIO
-20%
en zona de correccion
BONOS HIPERESCALADORES 2026
175.000 M$
estimacion Bank of America
EL DATO
22-JUL
↑ Alphabet y Tesla tras el cierre, AMD el mismo dia
El S&P cotiza a un 2% de su maximo del 2 de junio. Los semiconductores han caido cerca de un 20% desde junio por dudas sobre el gasto en IA. El miercoles se confirma o se rompe la tesis.
DATO
ZOOM IN-20%
-20%
▼ SMH desde maximos de junio · -9% solo la semana pasada
Una correccion del 20% en el corazon del rally de IA. El miercoles decide si es una rebaja o el principio de algo peor.
El indice de semiconductores ha borrado una quinta parte de su valor desde junio sin que la economia empeorase.
- SMH
- — ETF de semiconductores VanEck, referencia del sector chips.
- DRAWDOWN
- — Caida desde el maximo mas reciente hasta el minimo actual.
CITA
AUTORIDADEl mercado no compra el beat de hoy
“El mercado no compra el beat de hoy, compra la guidance de manana. En la IA, esa guidance es una sola cifra: el capex.”
El resultado del trimestre ya esta descontado. Lo que falta por descontar es cuanto piensan seguir invirtiendo en IA.
- BEAT
- — Superar las previsiones de beneficio del consenso.
- CONSENSO
- — Media de estimaciones de los analistas para una empresa.
- DESCONTADO
- — Cuando el precio ya refleja una noticia esperada.
EVOLUCION
6 MESESA un paso del maximo, pero sin llegar
Seis meses de subida, un techo en junio y una recaida por los chips. El catalizador para volver a maximos es de esta semana.
El S&P tocó techo el 2 de junio y desde entonces no lo recupera. La noche del miercoles marca el intento.
- ATH
- — All-Time High: maximo historico de un activo.
- CATALIZADOR
- — Evento que dispara un movimiento fuerte del precio.
QUE MIRAR
3 CLAVESTres cifras que deciden la reaccion del miercoles
CAPEX DE ALPHABET
Si mantiene o sube su plan de inversion en IA, los chips rebotan. Si insinua recorte, la caida del sector se profundiza.
NUBE Y PUBLICIDAD
Google Cloud es donde primero se monetiza la IA. Una desaceleracion ahi seria una mala señal para todo el buildout.
MARGENES DE TESLA
El margen bruto del auto por encima del 18% seria constructivo. Por debajo del 16% reactiva las dudas sobre su valoracion.
No mires solo el beneficio. Estas tres cifras mueven mas el precio que el resultado en si.
- CLOUD
- — Negocio de nube: servidores y servicios que se alquilan a empresas.
- MARGEN BRUTO
- — Porcentaje del ingreso que queda tras el coste directo de producir.
- BUILDOUT
- — Despliegue masivo de infraestructura, aqui de centros de datos de IA.
CONTEXTO
LA SEMANADonde se juega la atencion esta semana
Casi la mitad de la atencion del mercado esta en dos empresas que publican la misma noche. Concentracion pura de riesgo.
La agenda macro es ligera. El peso del movimiento recae en earnings, no en datos economicos.
- MEGACAP
- — Empresa gigante, con capitalizacion por encima de 200.000 M$.
- PMI
- — Indice de gestores de compras: mide la actividad manufacturera y de servicios.
WATCHLIST
5 A VIGILARCinco activos que se mueven con la noche del miercoles
| GOOGL | cierre | → resultados | El termometro del capex de IA. Su guidance manda sobre todo el sector. |
| TSLA | cierre | → resultados | Ya no cotiza como fabricante de coches sino como apuesta de IA y robotica. |
| SMH | -20% | ▼ desde jun | El ETF de chips en correccion. Rebota o se hunde segun Alphabet y AMD. |
| NVDA | sensible | → capex | El mayor beneficiado si el gasto en IA sigue. El mas expuesto si se frena. |
| QQQ | Nasdaq | ▼ -2,9% sem | El indice tech. Concentra el peso de las megacaps que reportan. |
Cada uno cuenta una parte distinta de la historia de la IA. El miercoles los mueve a todos a la vez.
- ETF
- — Cesta cotizada que replica un indice o un sector completo.
- CORRECCION
- — Caida de entre el 10% y el 20% desde maximos.
CIERRE
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Si te ha ayudado a entender por que dos empresas mueven todo un sector, comparte.
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- — Inversion en infraestructura fisica y tecnologica.
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- — Previsiones de la empresa sobre sus proximos trimestres.