JUL · ISSUE 31 · 29 de julio de 2026
FED · HOYHoy la Fed decide, y subir tipos es una opción real
Debut de un nuevo presidente, sin gráfico de proyecciones. La incertidumbre está en máximos de seis años.
PROB. DE SUBIDA
35-40%
no descontada del todo
MOVIMIENTO IMPLÍCITO
±0,8%
lo que descuentan las opciones
DOT-PLOT
no habrá
reunión sin proyecciones
EL DATO
35-40%
↑ probabilidad real de subida, no solo teórica
El consenso es mantener con tono duro, pero la subida es una posibilidad viva. Un presidente que no telegrafía nada + un consejo independiente = incertidumbre máxima.
DATO
ZOOM IN±0,8%
±0,8%
movimiento implícito del S&P 500 hoy
El mercado ya ha puesto precio a su miedo. Lo que no sabe es hacia qué lado se romperá.
Las opciones descuentan que el S&P se moverá un 0,8% en cualquier dirección tras la decisión. Es la apuesta del mercado sobre su propio nerviosismo.
- IMPLÍCITO
- — El movimiento que el mercado espera, leído en el precio de las opciones.
- OPCIONES
- — Contratos que apuestan a la subida o bajada de un activo.
CONTEXTO
AUTORIDADEl único que se moja con números
“El riesgo es asimétrico: si hay subida, la bolsa cae mucho más de lo que subiría si mantienen dovish.”
JPMorgan es la casa que cuantifica el riesgo: pone probabilidades a cada escenario en vez de quedarse en generalidades.
- ASIMÉTRICO
- — Cuando el riesgo a la baja es mayor que el potencial al alza.
- DOVISH
- — Tono suave: sugiere tipos más bajos o pausas (lo contrario de hawkish).
ESCENARIOS
QUÉ SE JUEGA LA BOLSACómo reacciona el S&P según lo que haga la Fed
Del +1% al -4% en función de una sola frase. El caso base es mantener duro, pero la cola es peligrosa.
El mismo comunicado tiene cuatro finales posibles, y la distancia entre el mejor y el peor es enorme: por eso hoy es binario.
- PB
- — Puntos básicos. 1 pb = 0,01%. 25 pb = 0,25%.
- CASO BASE
- — El escenario más probable según el consenso del mercado.
LOS TRES CAMINOS
PARA ENTENDERLOTres desenlaces, tres mercados distintos
MANTENER CON TONO DURO
El caso base (50%). Dejan tipos igual pero avisan de que no habrá recortes pronto. Reacción tibia: entre plano y ligeramente negativo.
SUBIDA SORPRESA
El riesgo (35-40% para el mercado). Suben 25pb y castigan a la tech y los semis. El S&P podría caer un 1,5-2% y el Nasdaq un 3-4%.
MANTENER DOVISH
El alivio (28%). Dejan tipos y suavizan el mensaje. La bolsa respira y sube un 0,5-1%.
No es solo suben o no suben: importa el tono. La bolsa reacciona más a lo que dicen que a lo que hacen.
- HAWKISH
- — Tono duro: sugiere tipos altos por más tiempo.
- NASDAQ
- — Índice de las grandes tecnológicas de EEUU.
PROBABILIDADES
CÓMO LO VE EL MERCADOLo que descuenta el mercado antes de la reunión
Un 40% combinado apuesta a alguna subida. Es una moneda muy cargada hacia el susto.
Estas probabilidades no son certezas: son la foto de las apuestas del mercado justo antes de la decisión.
- DESCONTAR
- — Cuando el mercado ya ha puesto en el precio un resultado esperado.
- COLA
- — Escenario extremo y poco probable, pero de gran impacto si ocurre.
CALENDARIO
48 HORAS CLAVELos binarios que se resuelven en 48 horas
| MIÉ 29 JUL · 14:00 ET | DECISIÓN FOMC | Alto | Sin dot-plot. La subida es un riesgo vivo del 35-40%. |
| MIÉ 29 JUL · 14:30 ET | RUEDA DE PRENSA | Alto | Debut del nuevo presidente. El tono pesará más que la cifra. |
| MIÉ 29 JUL · TRAS CIERRE | META + MSFT (AMC) | Alto | Reportan en el eje que el mercado castiga: el capex en IA. |
| JUE 30 JUL · TRAS CIERRE | AMZN + AAPL (AMC) | Alto | La segunda tanda de gigantes. Cierra la semana de resultados. |
| VIE 31 JUL · 08:30 ET | CORE PCE | Medio | La inflación que mira la Fed. Marca el ritmo de los próximos meses. |
No es solo la Fed: hoy y mañana reportan las mayores tecnológicas del mundo. Tres incógnitas conocidas se despejan casi a la vez.
- AMC
- — After Market Close: resultados publicados tras el cierre de EEUU (16:00 ET).
- CORE PCE
- — La medida de inflación preferida por la Fed, sin comida ni energía.
- CAPEX
- — Inversión en activos: aquí, el gasto en centros de datos para IA.
CIERRE
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Si ahora entiendes por qué la Fed puede mover más con el tono que con la cifra, compártelo.
Un carousel al día, de lunes a viernes. Mañana otra noticia, otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- FOMC
- — El comité de la Fed que decide los tipos en EEUU.
- PB
- — Puntos básicos. 1 pb = 0,01%.