SEP · ISSUE 36 · 5 de septiembre de 2026
CONCEPTOQue es el NFP y por que paraliza Wall Street
El informe de empleo de EEUU es el dato macro que mas mueve al mercado. Y sale una vez al mes.
FRECUENCIA
1×/mes
primer viernes
HORA
08:30 ET
hora de EEUU
QUE MIDE
empleo
sin agricultura
LA IDEA
NFP
Non-Farm Payrolls
Mide cuantos empleos creo (o destruyo) la economia de EEUU el mes anterior, sin contar el sector agricola. Como el empleo guia las decisiones de la Fed, este dato mueve tipos, bonos y bolsa a la vez.
EL RITMO
PARA ENTENDERLO08:30
08:30
ET · primer viernes del mes
En ese instante, un solo numero puede mover mas que la mayoria de los resultados empresariales del trimestre.
A esa hora exacta, el primer viernes de cada mes, se publica el dato. El mercado lo espera en tension.
- ET
- — Eastern Time: la hora de la costa este de EEUU (Nueva York).
- VOLATILIDAD
- — La intensidad con la que se mueven los precios en poco tiempo.
CITA
REGLA SIMPLEEl dato que la Fed no ignora
“El empleo es el unico dato que la Fed vigila con el mismo celo que la inflacion.”
La Fed tiene un doble mandato: precios estables y maximo empleo. Por eso el NFP le importa tanto.
- DOBLE MANDATO
- — Los dos objetivos de la Fed: controlar la inflacion y el empleo.
- TIPOS
- — El precio del dinero que fija la Fed segun la economia.
COMO REACCIONA
LA CURVAPor que el mercado quiere un dato en su punto
Curva conceptual. Un dato muy flojo asusta (recesion); uno muy fuerte asusta (tipos altos). El mercado premia el equilibrio.
Ni muy debil ni muy fuerte. La reaccion del mercado al empleo tiene forma de campana: hay una zona ideal.
- RECESION
- — Periodo en el que la economia se contrae de forma sostenida.
- EQUILIBRIO
- — El punto en que el empleo crece sin disparar la inflacion.
LAS 3 CIFRAS
QUE MIRARLas tres cifras del informe de empleo
NOMINAS NO AGRICOLAS
El titular: cuantos empleos se crearon el mes pasado. Es la cifra que llena las noticias y mueve el primer impulso.
TASA DE PARO
El porcentaje de la poblacion activa sin empleo. Un paro muy bajo puede asustar por presionar los salarios y la inflacion.
SALARIO POR HORA
Cuanto suben los sueldos. Es la parte inflacionaria: si los salarios corren, la Fed teme que los precios los sigan.
El NFP no es un solo numero. El mercado lee tres a la vez, y a veces se contradicen.
- POBLACION ACTIVA
- — Los que trabajan o buscan trabajo activamente.
- SALARIO/HORA
- — El sueldo medio por hora; mide la presion inflacionaria del empleo.
EL REPARTO
EJEMPLOQue peso da el mercado a cada cifra
Reparto ilustrativo de la atencion del mercado. El salario por hora pesa mas de lo que parece.
No todas pesan igual en la reaccion. Asi, de forma aproximada, reparte el mercado su atencion.
- TITULAR
- — La cifra principal que resume el dato y sale en las noticias.
- INFLACIONARIO
- — Que tiende a subir los precios; aqui, via salarios.
PARA VERLO
5 ETFs EJEMPLOCinco ETFs que reaccionan al empleo
| SPY | ~770 | → varia | El S&P 500. El termometro general de la reaccion al empleo. |
| TLT | ~90 | → varia | Bonos USA largos. Suben si el dato es flojo (bajan tipos). |
| IWM | ~228 | → varia | Small caps. Muy sensibles a tipos: sufren con datos fuertes. |
| XLF | ~47 | → varia | Bancos. Ganan con tipos altos por el margen de intermediacion. |
| GLD | ~410 | → varia | Oro. Refugio; reacciona a los tipos reales que mueve el empleo. |
Estos instrumentos ilustran como distintos activos responden al mismo dato. Precios aproximados, solo de referencia.
- ETF
- — Cesta cotizada que replica un indice o sector.
- TIPOS REALES
- — El interes descontando la inflacion; guia al oro y a la bolsa.
CIERRE
SIGUENOSTe ha servido este concepto?
Ahora, cada primer viernes de mes sabras por que el mercado contiene la respiracion a las 08:30.
Un concepto claro al dia. Manana, otra idea para invertir con criterio.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora Espana)
- NFP
- — Non-Farm Payrolls: el informe mensual de empleo de EEUU.
- DOBLE MANDATO
- — Los dos objetivos de la Fed: inflacion controlada y maximo empleo.