SEP · ISSUE 38 · 15 de septiembre de 2026
FOMC · MAÑANALa Fed decide mañana y el susto sería que NO suba
El mercado da por hecha una subida de 25pb. Lo binario es el escenario contrario.
PROB. SUBIDA (CME)
84%
derivados aún más altos
S&P 500 CIERRE
7.620
-0,48% en sesión
VIX
17,6
aún <20, sin flush
EL DATO
84%
probabilidad de subida de 25pb descontada
El mercado pasa de 3,50-3,75% a 3,75-4,00% casi con seguridad. Por eso el guion de riesgo no es la subida (ya está en precio), sino qué dibuja el dot plot y qué pasa si la Fed decepciona y no sube.
DATO
ZOOM IN84%
84%
▲ probabilidad de subida · vs recorte casi descartado
Es como llegar a un examen sabiendo la pregunta: si sale, no mueve. Lo que mueve es la pregunta que no esperabas.
Con la subida tan descontada, el precio ya la incorpora. Lo que falta por descontar es el tono y la senda de tipos.
- DESCONTAR
- — Cuando el precio ya refleja un evento antes de que ocurra.
- CME FEDWATCH
- — Herramienta que estima la probabilidad de cada decisión de la Fed.
CITA
AUTORIDADLo que se descuenta no mueve
“El mercado no reacciona a la decisión que espera: reacciona a la que no esperaba y a lo que la Fed insinúe sobre lo que viene.”
El consenso de mesas ya está en el precio. El foco real es la senda de tipos que dibuje el dot plot.
- DOT PLOT
- — Gráfico con la previsión de tipos de cada miembro de la Fed.
- GUIDANCE
- — Pistas que da el banco central sobre sus próximos pasos.
EVOLUCIÓN
ÚLTIMAS SESIONESEl índice llega al FOMC pegado al soporte
Llega a la cita a solo -0,8% de la primera oleada de venta sistemática (7.558).
El S&P 500 cede desde máximos hacia la zona 7.500-7.558, justo donde el mercado marca soporte clave.
- SOPORTE
- — Nivel de precio donde suelen aparecer compradores.
- CTA
- — Fondos sistemáticos que compran o venden según la tendencia.
ESCENARIOS
QUÉ VIGILARTres formas en que el mercado puede leer al FOMC
SUBE Y SUENA DURO
Escenario base. Sube 25pb y el dot plot apunta a más subidas. La bolsa lo digiere, pero el bono largo puede seguir tensionado.
SUBE Y SUAVIZA
Sube pero insinúa que es la última. Sería el escenario más amable para bolsa y bonos: el mercado respiraría.
NO SUBE
El improbable. Contra el 84% descontado, los bonos largos podrían dispararse y provocar un susto bursátil inmediato.
La subida está en precio. La reacción depende de estas tres variables, no del titular.
- HAWKISH
- — Tono duro: el banco central prioriza frenar la inflación con tipos altos.
- DOVISH
- — Tono suave: el banco central se inclina por bajar o mantener tipos.
CONTEXTO
SEMANA CLAVETres focos se juntan en la misma semana
Tres soportes que desaparecen casi a la vez: por eso la volatilidad tiene margen para subir.
No es solo el FOMC. Tres eventos quitan soporte al mercado a la vez.
- OPEX
- — Día de vencimiento de opciones y futuros; suele traer volatilidad.
- BLACKOUT
- — Periodo en que las empresas no pueden recomprar sus acciones.
WATCHLIST
5 ETFs CLAVECinco ETFs para leer la reacción al FOMC
| VOO | 695,62 | ▼ -0,5% | S&P 500. El termómetro directo de cómo se toma la decisión. |
| TLT | 84,10 | ▼ -1,0% | Bono USA 20+ años. Es LA variable: si no suben tipos, se dispara. |
| SOXX | 241,50 | ▼ -4,8% | Semis. Los más sensibles a tipos altos y a la rotación mecánica. |
| IGV | 112,30 | ▲ +0,3% | Software. El destino de la rotación que Goldman señala. |
| BIL | 100,08 | → +0,01% | Letras a 1-3 meses. Refugio mientras el bono largo está tensionado. |
Cada uno cuenta una parte distinta de cómo digiere el mercado la decisión.
- ETF
- — Cesta cotizada que replica un índice o sector.
- ROTACIÓN
- — Cuando el dinero cambia de un sector a otro sin salir de bolsa.
CIERRE
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Un carousel al día, lun-vie. Mañana toca leer la decisión de la Fed en caliente.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- FOMC
- — Comité de la Fed que fija los tipos de interés en EEUU.
- DOT PLOT
- — Gráfico con la previsión de tipos de cada miembro de la Fed.