AGO · ISSUE 36 · 31 de agosto de 2026
SEMANA CLAVELa semana que decide a la Fed
JOLTS el martes, nóminas el viernes. El último gran bloque de empleo antes de la reunión de tipos del 17 de septiembre.
DATO ESTRELLA
VIE 4 SEP
nóminas (NFP)
UMBRAL SANO
100K
empleos/mes
REUNIÓN FED
17 SEP
decisión de tipos
EL FOCO
4 DATOS
de empleo en 4 días
JOLTS, ADP, paro semanal y nóminas se publican de martes a viernes. Con el mercado laboral enfriándose, cada cifra empuja a la Fed hacia recortar tipos o esperar.
DATO
LA CIFRA100.000
100.000
empleos/mes que EEUU necesita solo para no perder terreno
Lleva meses por debajo de ese umbral. Por eso el dato del viernes pesa tanto en la Fed.
Menos de 100.000 empleos al mes ya no absorbe a quien entra nuevo al mercado laboral.
- UMBRAL
- — Nivel mínimo de creación de empleo para mantener sano el mercado laboral.
- MERCADO LABORAL
- — El conjunto de empleos, vacantes y personas buscando trabajo.
CITA
PERSPECTIVAEl empleo tiene la última palabra
“El recorte de tipos no se juega en la reunión de la Fed: se lo juega el viernes, en el dato de empleo.”
La Fed tiene doble mandato: precios estables y máximo empleo. Esta semana manda el segundo.
- DOBLE MANDATO
- — Los dos objetivos de la Fed: controlar la inflación y sostener el empleo.
- RECORTE
- — Bajada del tipo de interés de la Fed, abarata el crédito.
TENDENCIA
6 MESESEl empleo se está enfriando
Curva ilustrativa de la tendencia de enfriamiento. Lo que importa es la dirección, no el punto exacto.
El ritmo de creación de empleo ha bajado hacia el umbral de ~100.000 que EEUU necesita.
- TENDENCIA
- — Dirección de fondo del dato a lo largo de varios meses.
- UMBRAL
- — Los ~100.000 empleos/mes que marcan un mercado laboral sano.
DOS ESCENARIOS
CARA O CRUZQué pasa según salga el empleo
SI EL EMPLEO DECEPCIONA
El caso del recorte
- Un dato flojo confirma que el mercado laboral se enfría.
- La Fed gana margen para bajar tipos el 17 de septiembre.
- Suelen alegrarse bolsa y bonos, hasta que el miedo a recesión pesa más.
SI EL EMPLEO SORPRENDE FUERTE
El caso de la paciencia
- Un dato fuerte quita presión para recortar ya.
- Con la inflación aún incómoda, la Fed puede permitirse esperar.
- El mercado, que descuenta recortes, tendría que ajustar expectativas.
El mismo dato empuja a la Fed en direcciones opuestas según sorprenda flojo o fuerte.
- DESCONTAR
- — Cuando el mercado ya mete en el precio algo que espera que pase.
- RECESIÓN
- — Caída sostenida de la actividad económica.
PESOS
QUÉ MUEVE MÁSCómo pesa cada dato de la semana
El dato estrella del mes
Demanda de empleo abierta
Anticipo del sector privado
Despidos casi en tiempo real
Reparto orientativo de atención del mercado. El viernes concentra casi la mitad.
No todos los datos mueven igual. Las nóminas del viernes son el gran juez.
- JOLTS
- — Informe de vacantes de empleo en EEUU. Mide la demanda de trabajadores.
- ADP
- — Informe privado de empleo que se publica antes de las nóminas oficiales.
CALENDARIO
SEMANA DE EMPLEOCuatro datos de empleo en cuatro días
| MAR 1 SEP · 10:00 ET | JOLTS (VACANTES) | Medio | Cuántos puestos abiertos hay. Menos vacantes = mercado que se enfría. |
| MIÉ 2 SEP · 08:15 ET | ADP (EMPLEO PRIVADO) | Medio | Anticipo del sector privado. Suele dar pistas antes de las nóminas. |
| JUE 3 SEP · 08:30 ET | PARO SEMANAL | Medio | Solicitudes de subsidio. Por encima de ~240.000 empieza a preocupar. |
| VIE 4 SEP · 08:30 ET | NÓMINAS (NFP) | Alto | El dato del mes. Marca el tono de la Fed antes de la reunión del 17. |
Es el último gran bloque laboral antes de la reunión de la Fed del 17 de septiembre.
- ET
- — Hora del este de EEUU. 08:30 ET son las 00:30 de la madrugada en NZ (invierno).
- NFP
- — Nóminas no agrícolas: el empleo mensual de EEUU sin el campo.
CIERRE
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Un carousel al día, lun-vie. Mañana otra noticia, otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- FED
- — Reserva Federal, el banco central de EEUU.
- NFP
- — Nóminas no agrícolas: el dato de empleo que más mueve al mercado.